비트코인 선물 만기일에 무엇을 기대할 수 있을까?

비트코인 선물 만기일에 무엇을 기대할 수 있을까?

비트코인 선물 만기?

비트코인은 80억 달러 이상의 가치가 있는 BTC 파생 계약이

이번 주 말에 만료될 예정이어서 변동성이 급증할 것으로 예상됩니다.

BTC 선물과 옵션 계약 모두에 대한 미결제 약정이 사상 최고치를 기록하면서,

다가오는 만기일은 비트코인 시장에 활기를 불러일으킬 수 있습니다.

이 포스트는 선물 계약 만료와 BTC 가치에 미치는 영향에 대해

더 쉽게 이해할 수 있도록 도와드립니다.

먼저 선물 만기의 전체 과정을 설명하겠습니다.

그다음, 우리는 왜 오늘날 시장 변동성이 증가하는 경향이 있는지,

그리고 어떻게 그것을 안전하게 살펴볼 수 있는지에 대해 알아보겠습니다.

 


선물 만기 이해

선물 계약은 수명이 제한되어 있으며, 해당 주기에 따라 만료됩니다.

예를 들어, BTC 분기 별 0625는 계약 사양에 명시된 날짜인 2021 년 6 월 25 일에 만료됩니다.

이를 만료 날짜라고 합니다.

바이낸스에서 분기별 계약은

3월, 6월, 9월 및 12 월의 달력 주기에 만료됩니다.

현재 분기 계약이 만료되면,

후속 계약이 이를 새로운 분기 계약으로 대체합니다.

현재 분기 계약이 9월 계약이라고 가정하겠습니다.

만료되면 12월 계약이 다가오는 새로운 첫 달이 됩니다.

계약이 만료되면 정산이라는 과정이 시작됩니다.

정산은 만료되는 계약의 모든 오픈 포지션을 청산하기 위해

거래소에서 관리하는 절차입니다.

전통적으로 선물 결제는 두 가지 기본 형태로 이루어집니다.

물리적 : 거래자는 계약의 기초 자산의 지정된 양을 인도하거나 인도해야 합니다.

재무 : 거래자의 계정 잔액은 만기 시 실현된 수익 또는 손실을 반영하도록 조정됩니다.

모든 계약은 트레이더의 재정으로 결제되며 이는 기본 암호화 자산을 교환하지 않음을 의미합니다.

선물이 정산되면 해당 정산 P & L이 지갑 잔액에 표시됩니다.

만기일에 만기 된 모든 오픈 포지션은 거래소에서 결정한 가격으로 정산되며

이를 ‘ 정산 가격 ‘이라고 합니다.

정산 가격은 배송 전 지난 1 시간 동안 (UTC 7시에서 8시 사이)

매초 가격 지수의 평균으로 계산됩니다.

결제 시 0.015 %의 고정 수수료 가 부과됩니다.

포지션을 청산할 수는 있지만 정산 10분 전에는 새로운 포지션을 열 수 없습니다.

 


트레이더는 선물 만기일에 무엇을 할 수 있을까요?

만료일 전에 다음 세 가지 옵션이 있습니다.

1. 만료되기 전에 포지션을 닫습니다.

2. 이전 달에서 추가 계약으로 롤오버(rollover) 합니다.

3. 계약이 만료되도록 합니다.

대부분의 단기 트레이더는

만기일 전에 선물 포지션을 종료합니다.

이는 예기치 않은 변동성과

계약 정산의 번거로움을 피하기 위한 것입니다.

장기 포지션 트레이더가

기초 상품에서 선물 포지션을

유지하기를 원한다고 가정합니다.

 

이 경우 거래자는

만료일이 더 먼 다른 선물 계약을 체결할 수 있습니다.

이를 롤오버(rollover)이라고 합니다.

롤오버는 만료되는 첫 달 계약에서

다음 달에 다른 계약으로 전환하는 것을 의미합니다.

계약 결제와 관련된 비용을 피하기 위해 다른 달로 이월됩니다.


트레이더는 선물 계약을

어떻게 이월할까요?

선물 계약을 롤오버 하려면,

단순히 전월 계약에서 오픈 포지션을 매도하고

추가 월에 다른 계약을 동시에 매수할 수 있습니다.

예를 들어, BTCUSD 9월 10일 계약을 매수했다면,

9월 10일 계약을 매도하고, 12월 10일 계약을 매수하게 됩니다.

트레이더는 만료되는 계약과

추가 월 계약의 볼륨 및 유동성을 비교하여 롤오버 시기를 결정합니다.

일반적으로 만기일에 가까워지면

만기 계약의 거래량과 유동성이 감소합니다.

만료되는 계약의 거래량과 유동성이

다음 달보다 현저히 낮 으면 거래자는 롤오버 됩니다.

만료일 자체에 롤오버 할 수 있지만,

만료일 며칠 전에 롤오버 하는 것이 가장 좋습니다.

만기일의 유동성이 낮으면,

매수 호가 스프레드가 커지고 손실이 발생할 수 있습니다.

 


만기일이 자산 유동성과 거래량에 어떤 영향을 줄까요?

트레이더로서 선물 만기의 영향은

거래 및 출구 전략의 결과에 영향을 미치므로 이해해야 합니다.

특히 이 기간 동안 유동성과 거래량이 트레이딩 운영에

어떤 영향을 미치는지 알아야 합니다.

유동성은 자산을

공정한 가격으로 사고팔 수 있는 능력에 영향을 미칩니다.

유동성이 부족하면

전체 거래 비용에 영향을 미치는 손실이 발생할 수 있으므로,

선물 시장에서 유동성은 매우 중요합니다.

따라서 거래자들은 가능한 한 효율적으로 거래하기 위해

유동성이 높은 계약이나 시장으로 끌리는 경향이 있습니다.

거래자들이 새로운 선물 계약으로 이월함에 따라 만료되는

계약의 유동성은

크게 감소하여 향후 몇 개월 내에 계약으로 이동합니다.

 

결과적으로 만료되는

계약의 매도 스프레드가 확대되어 거래 비용이 크게 증가합니다.

따라서 만기 계약의 포지션을 보유한 트레이더는

항상 이벤트에 앞서 포지션을 해제하는 것을 추천드립니다.

 


선물 만료가 비트코인 가격에 어떤 영향을 주죠?

상대적으로 스톡옵션이나 상품 선물과 같은

대형 파생 시장의 만기일은

트레이더가 포지션을 재조정하거나 해제함에 따라

기본 자산의 거래량과 변동성을

증가시키는 경향이 있습니다.

파생 상품 거래 활동의 급증은

파생 상품 시장과 그 기초 자산 모두에서

가격 변동성을 증가시킵니다.

또한 단기 거래자로부터

이익을 얻는 것은 이 기간 동안 더 많은 변동성을 생성합니다.

결과적으로 파생 시장이 만료될 때까지

변동성이 증가함에 따라 기본 자산에 파급 효과가 발생합니다.

다음 조사(2018. 01. ~ 2020. 04.)는

지난 만료일까지 이어지는 비트코인의 역사적 성과를 보입니다.

출처 : Interdax

보시다시피

만기일 비트 코인의 평균 일일 수익은

만기일 / 금요일보다 훨씬 큽니다.

비트 코인의 만기일 평균 수익률은 약 1.20%입니다.

그에 반해,

비트 코인의 평균 일일 수익은만료되지 않는 금요일의 0.40% 미만입니다.

한편, 만료되지 않은 모든 날짜의 평균 일일 수익률은 0미만입니다.

출처 : Interdax

또 다른 관찰은

만료일 전후의 비트 코인의 역사적 성과가

비슷한 현상을 나타냈는 것입니다.

비트 코인의 만기 전

7일 평균 수익률은 0.22 %로 약간 양수이며,

만기 후 평균 7 일 수익률은 0.8 %로 훨씬 더 강합니다.

위의 조사는 만료일이

비트코인의 시장 가치에 영향을 미친다는 것을 보여줍니다.

특히, 거래자들이 포트폴리오를 재배치하고

한 계약에서 다른 계약으로 자본을 이동함에 따라

만료일은 비트 코인 가격의 변동성을

증가시키는 경향이 있습니다.

이러한 관찰을 감안할 때 트레이더와 투자자는

계약 만료 기간에 더 세밀한 리스크 관리를 해야 합니다.

선물 시장은 위험을 관리하고

시장의 유동성을 향상시키는 데 필수적인 수단입니다.

따라서 장기 거래자, 투자자 및 채굴자는

주기적으로 발생하는 이러한 위험을 헷징하거나

관리할 수 있는 충분한 기술이 있어야 합니다.

긴 글 읽어주셔서 감사합니다.

성투하시길 바랍니다.

 

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